Jakarta – Pasar modal Indonesia kini tengah menghadapi tekanan signifikan seiring keputusan Morgan Stanley Capital International (MSCI) yang mendepak sejumlah saham berkapitalisasi besar dari daftar indeks global mereka. Langkah tersebut diperparah oleh kebijakan baru FTSE Russell yang akan menghapus saham dengan konsentrasi kepemilikan tinggi (High Shareholding Concentration/HSC) dari indeks acuannya.
Kondisi ini memicu aksi jual masif di Bursa Efek Indonesia. Pada perdagangan Rabu (13/5), Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) terkoreksi tajam sebesar 1,98% ke level 6.723,32. Investor asing pun mencatatkan aksi jual bersih atau net sell mencapai Rp 1,53 triliun, yang menambah akumulasi net sell asing sejak awal tahun menjadi Rp 40,25 triliun.
Sejumlah saham papan atas yang dicoret dari MSCI Global Standard Indexes mengalami pelemahan harga yang cukup dalam. Emiten seperti TPIA merosot 14,85%, BREN jatuh 11,36%, DSSA anjlok 11,16%, CUAN terperosok 10,05%, dan AMMN terkoreksi 9,09%. Selain itu, 13 saham lainnya juga harus keluar dari MSCI Small Cap Indexes.
Direktur Asosiasi Riset dan Investasi Pilarmas Investindo Sekuritas, Maximilianus Nicodemus, menilai sentimen ini berdampak besar karena indeks MSCI menjadi tolok ukur utama investor global dalam menempatkan modal. Pengurangan porsi saham Indonesia dalam indeks tersebut berpotensi menekan aliran masuk modal asing (capital inflow) di masa mendatang.
Di sisi lain, pengamat pasar modal Hendra Wardana menilai pasar sebenarnya telah mengantisipasi keputusan ini dalam beberapa pekan terakhir. Kendati demikian, ia mengingatkan bahwa saham-saham yang terdepak masih akan sangat volatil karena tekanan jual paksa dari manajer investasi pasif.
Para pakar melihat momentum ini sebagai “sinyal bersih-bersih” bagi pasar saham Indonesia. Pengamat pasar modal Hans Kwee menyarankan agar otoritas pasar modal, seperti OJK dan SRO, meningkatkan transparansi dan tata kelola kepemilikan saham untuk memulihkan kepercayaan investor global, sebagaimana yang sukses dilakukan oleh pasar modal India.
Terkait strategi investasi di tengah volatilitas, Head of Research Kiwoom Sekuritas Indonesia, Liza Camelia Suryanata, menyarankan investor untuk bersikap wait and see. Namun, bagi investor jangka panjang, koreksi harga ini justru dianggap sebagai peluang akumulasi saham berkualitas dengan fundamental kuat yang kini memiliki valuasi lebih menarik.
Secara teknikal, IHSG diprediksi masih akan menguji level support di kisaran 6.700. Para analis memproyeksikan indeks akan kembali stabil dan berpotensi pulih ke level 7.600–7.800 pada akhir 2026, setelah proses rebalancing berakhir dan pasar mencerna penyesuaian regulasi yang lebih transparan.
