Jakarta – Keputusan Morgan Stanley Capital International (MSCI) melakukan rebalancing portofolio memicu potensi keluarnya modal asing (capital outflow) dari pasar modal Indonesia dalam jumlah jumbo. Estimasi awal menunjukkan potensi aliran dana keluar berkisar antara US$ 1 miliar hingga US$ 1,7 miliar.
Langkah ini menyusul keputusan MSCI yang mendepak sejumlah saham dari MSCI Global Standard Indexes, di antaranya AMMN, BREN, TPIA, DSSA, CUAN, dan AMRT. Selain itu, terdapat 13 emiten lainnya yang juga dicoret dari MSCI Small Cap Indexes, termasuk ANTM, AALI, BANK, BSDE, DSNG, SIDO, MIDI, MIKA, MSIN, TKIM, APIC, SSMS, dan TAPG.
Managing Director Research Samuel Sekuritas Indonesia, Harry Su, menjelaskan bahwa aksi korporasi ini menyebabkan bobot saham Indonesia dalam indeks MSCI Emerging Asia menyusut sekitar 10 basis poin, dari 0,9% menjadi 0,8%.
Efek kebijakan ini tidak hanya berdampak pada saham yang didepak, melainkan juga menekan saham-saham berkapitalisasi besar lainnya. Dana pasif global diprediksi akan melakukan pengurangan eksposur secara merata, termasuk terhadap sektor perbankan yang selama ini menjadi penopang utama pasar.
Harry menyoroti adanya peningkatan biaya provisi pada kuartal pertama 2026, khususnya pada PT Bank Central Asia Tbk (BBCA), serta kenaikan rasio kredit bermasalah (NPL) pada segmen pembiayaan otomotif. Hal ini menambah sentimen negatif bagi investor asing di tengah kondisi pasar yang sedang tertekan.
Tekanan terhadap pasar keuangan domestik diperparah oleh kondisi makroekonomi, terutama pelemahan nilai tukar rupiah yang telah menembus level Rp 17.500 per dolar AS. Kombinasi faktor tersebut dinilai semakin memperkuat dorongan bagi investor asing untuk menarik modalnya dari pasar saham Indonesia.
Kondisi pasar saat ini semakin rentan karena MSCI masih membekukan status pasar saham Indonesia. Artinya, tidak ada saham baru yang masuk atau mengalami kenaikan peringkat (upgrade) ke dalam indeks global tersebut untuk menyeimbangkan bobot yang hilang akibat aksi penghapusan saham-saham sebelumnya.
